伟德体育(BetVictor Sports)国际官网把握宏观经济治理大脉络——对话中国社会科学院金融研究所所长张晓晶

2025-05-15 00:53:25

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　　眼下，我国发展面临的国内外环境更加严峻复杂，经济增长压力较大。其中，居民部门消费意愿较低，原因在于收入增长趋缓，且面临医疗、教育、养老等负担。企业部门因物价低位运行，可能陷入“增收不增利”困境，而实际利率被动上升又一定程度上加大其偿债压力。地方政府部门则容易因隐性债务高企的掣肘难以展现发展活力。居民消费、企业投资、地方政府发展的积极性受到一定程度的抑制。需要看到的是，中央政府资产负债情况相对健康且有扩张能力，具备较大能动性。从国际比较来看，我国中央政府杠杆率明显低于主要发达经济体和新兴市场国家，仍有较大的举债扩张和赤字提升空间。在此背景下，以适度提高财政赤字率和增加政府债务规模的方式，充分运用国家信用，激活社会闲置资源，全方位扩大国内需求，是实施更加积极财政政策的关键抓手。

　　随着财政赤字率和政府杠杆率上升，需要理性评估债务风险的可控性。当前我国广义政府部门杠杆率（包含隐性债务）在国际上仍处于合理水平。平衡好财政扩张和债务风险，关键在于优化债务结构、推进债务再平衡。一是中央和地方政府债务再平衡。鉴于中央财政扩张空间大、举债成本低，应适当加强中央事权、提高中央财政支出比例，减轻地方政府债务压力。作为国家信用扩张和国家治理能力的重要体现，中央政府适度加杠杆既是促进经济发展的重要驱动力，也是工业革命以来诸多先发国家有效动员资源、破解融资困境的宝贵经验。二是公共部门和私人部门债务再平衡。我国公共部门债务占比相较于私人部门债务占比更高。国有企业始终是我国经济发展的压舱石，未来民营经济将在稳定增长、促进创新、增加就业、扩大开放等方面发挥更大作用。应把债务资金更多配置到新兴产业和高效率企业（尤其是民营企业和科创企业），提升国有资产综合效益，形成债务增长与资产积累相互支撑的可持续举债机制。

　　再来看“效”。考量的是财政、货币、产业、价格、就业等各方面政策的配合效果，强调集成和合力。在实际工作中，一脚油门一脚刹车并不能形成合力。为什么会出现这种情况？因为不同部门考量的因素不一样。有些部门考量的是即时性的变化，比如，经济低迷了、就业不好了，就必须加大力度逆周期调节，作出相应反应。但有些领域的政策不是这样，比如环境保护、绿色发展等，是需要沿着基本取向长期坚持下去的。这个时候就容易出现所谓的政策取向不一致。这个不一致不是故意造成的，而是这些不同领域不同部门政策的性质决定的，是过去的一种客观存在。近年来中央一直明确要坚持宏观政策取向一致性评估。各个部门出台的政策都要考量其对宏观经济的影响。如果不利于经济增长、不利于整体发展，那就要考虑退出。通过这样的方式，把经济政策和非经济性政策统一纳入宏观政策取向一致性评估，统筹政策制定和执行全过程，提高政策整体合力。

　　比如，政府和市场的关系。二者关系是随着经济发展阶段的变化而动态演进的。长期以来，我们一直强调从广度和深度上推进市场化改革，把很多工作重心放在市场方面，包括要素市场化改革、加强产权保护，目的是更好发挥市场在资源配置中的决定性作用。而今天我们面临的情况有所变化。以推进全国统一大市场建设为例，现在各个地方政策不同，公共服务、基础设施等在全国的链接和一体化方面都存在一些困难。造成这些问题的原因，不是市场化力量不够，而是政府的手在这方面是有限制的，地方保护和市场分割不同程度地存在，客观上形成了障碍和壁垒。因此，统筹好政府和市场关系，要把重心和关注点放在政府上。政府如何做到不越位、不错位、不缺位，如何认清自己的职责，把原来那些不利于全国统一大市场建设、不利于公平竞争的政策逐步取消，更好回归到提供公共产品、维护宏观经济稳定等自身职能上，这些方面做好了，市场化改革的推进也就顺利了。

　　第一，经济增长更多转向“消费驱动+科技驱动”。过去我国经济增长更多是投资驱动，未来必然要转向消费驱动，消费占GDP的比重应该越来越大。这是随着我国人均收入不断增长、进入高收入经济体行列，必将发生的一个转变。但仅有这样的变化是不够的。面对百年未有之大变局，我们还必须统筹好发展和安全之间的关系，以及由此带来的消费和投资之间的协调。这个时候，可能用一种新的增长模式——“消费驱动+科技驱动”来解释更为合适。实际上，无论是从去年经济增长数据还是从一季度经济数据都能发现，发展型消费、服务性消费正在成为经济增长的重要力量，同时，投资特别是新科技投资亦增速很快，是支撑经济增长的另一方面。高科技的发展不仅仅体现为以相关投资带动经济增长，更重要的是从统筹发展和安全的角度来考量，其能够为我国长期发展以及长久安全提供重要保障。

　　第二，形成新“三驾马车”。传统的“三驾马车”是消费、投资、出口。但这个角度都是讲事、讲客体，没有主体，由谁来搞消费、谁来搞投资、谁来搞出口？其实说白了就是要关注三个重要主体，一个是居民，一个是企业，一个是政府，从这个角度可称之为新“三驾马车”。未来一段时间，这三个方面也应各有侧重。居民方面，更多的是讲居民的消费，特别是发展型消费、服务性消费。企业方面，要高度关注民营企业投资。民营经济促进法即将施行，不久前召开的民营企业座谈会中提出很多切实有效的举措，对民营经济发展都是极大的推动。未来经济增长的活力和动力，包括科技创新、投资、出口等，都要更多依赖民营经济的蓬勃发展。政府层面，既要发挥中央政府稳定宏观经济的职能，还要激发地方政府活力，让地方干部“敢字为先、干字当头，勇于担当、善于作为”，更好形成“干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创”的局面。

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